8月12日晚间，广东省发改委印发《广东省加快建设燃料电池汽车示范城市群行动计划( 2022-2025年)》( 以下简称《计划》) , 到2025年示范期末,实现推广1万辆以上燃料电池汽车目标,年供氢能力超过10万吨,建成加氢站超200座，车用氢气终端售价降到30元/公斤以下,关键零部件研发产业化水平进一步提升,建成具有全球竞争力的燃料电池汽车产业技术创新高地。政策发布之后，引发业界以及资本市场高度关注。分析人士认为,继电动车需求被成功点燃之后,未来汽车产业政策的发力点开始指向燃料电池技术路线,这无疑将为资本市场带来新的投资蓝海,前景可期。

2021年8月，国家相关部委发文明确将上海、北京、广东等3个城市群列为全国首批燃料电池汽车示范应用城市群，2021年底河南、河北两个城市群也获批。业内预计，五大城市群在未来4年将推广超过32000辆燃料电池汽车，简单按平均计算每年将有8000辆保底。

8月12日晚间印发的《计划》提出，以广州、深圳、佛山、东莞、中山、云浮为重点建设燃料电池汽车产业创新走廊，重点支持电堆、膜电极、双极板、质子交换膜、催化剂、碳纸、空气压缩机、氢气循环系统等八大关键零部件企业以及制氢、加氢、储运设备企业在省内进一步扩大生产能力。到示范期末，八大关键零部件技术水平进入全国前五。

保障低成本氢气供应方面，除了推动加氢站内电解水制氢、开展氢气制储运新技术应用试点（清洁能源制氢，开展核电制氢、海上风电制氢、光伏制氢等试点）之外，《计划》明确国家燃料电池汽车示范城市群考核中“氢能供应”奖励资金，按照示范城市群内车用氢气供应量奖励给加氢站；对加氢站终端售价2023年底前高于35元/公斤、2024年底前高于30元/公斤的，各级财政均不得给予补贴。

同时加大研发支持力度，对为广东获得国家示范城市群考核“关键零部件研发产业化”积分的企业给予财政资金奖励，参照国家综合评定奖励积分，原则上每1积分奖励5万元，每个企业同类产品奖励总额不超过5000万元。

在加快布局建设加氢站方面，《计划》规定，“十四五”期间全省布局建设300座加氢站，其中示范城市群超200座；鼓励建设油（气）氢合建站；支持自用加氢站建设；统一加氢站建设补贴标准——对“十四五”期间建成并投入使用，且日加氢能力（按照压缩机每日工作12小时的加气能力计算）500公斤及以上的加氢站给予建设补贴。其中，属于油（气）氢合建站、制氢加氢一体化综合能源补给站的，每站补贴250万元；属于其余固定式加氢站的，每站补贴200万元；属于撬装式加氢站的，每站补贴150万元。

行业分析师刘博认为，氢能源是实现碳中和的必经之路。首先，氢储能可以克服风、太阳能等可再生能源在大规模开发利用时产生的消耗和储存问题。其次，氢能能够为企业提供清洁的能源替代方案，通过逐步替代传统能源的消耗以减少及消除碳排放。因此，氢能是中国由高碳能源向低碳化、最终转变为无碳化能源的第三次能源革命中重要的能源载体。交通领域是氢能需求的主要增量来源，也是实现氢能向其他领域大规模拓展的突破口，氢燃料电池汽车是现阶段实现氢能在交通领域推广和应用的切入点和关键点，氢能联盟预计2050年氢能在交通运输领域的应用为2458万吨，占比氢能源需求41%。

我国燃料电池汽车行业处于商业化初期阶段，燃料电池系统市场集中度高（CR5达93.2%）：我国燃料电池汽车行业处在商业化初期阶段，2019年、2020年、2021年我国市场销售的燃料电池汽车总数分别是2737、1177、1586辆，市场规模较小且采用燃料电池系统的商用车制造商集中度高。2020年前五大燃料电池系统供应商以燃料电池系统总销售功率输出计的总市场份额达到93.2%。

比如，亿华通招股说明书预计2035年中国氢能产业值将达到5万亿元人民币，交通运输领域氢气需求量将由2020年不足1%增至2050年40%左右。预计到2025年我国燃料电池系统销量将达到51200套，5年复合增长率达94.8%。2025年我国燃料电池系统成本将降至2200元/KW，相比2020年下降63.3%。

第一批3+2燃料电池示范城市群落定，政策催化下我国燃料电池系统国产化、降成本有望加速到来。

刘博建议投资者关注氢燃料电池系统技术领先的头部企业：亿华通、重塑股份。亿华通是氢燃料电池系统“龙一”，2020年市占率为34.8%，已与、北汽福田、、吉利商用车等国内知名车企达成深度合作。公司技术来自我国动力电池领军人欧阳明高院士团队孵化，2021年底，公司发布了额定功率达到240kW的燃料电池系统产品，遥遥领先于国内同行业企业。重塑股份是氢燃料电池系统“龙二”，2020年市占率为32.7%，公司核心客户包括、宇通客车、申龙客车、中通客车等多家知名车企。公司的首席技术官曾任麻省理工学院化学工程实践学院助理教授、BallardPowerSystems副总裁兼首席技术官，拥有丰富的燃料电池产品开发从业经验。在持续研发投入下公司已突破多项核心技术。